Research: The Antminer profitability crisis

Recherche : La crise de rentabilité d’Antminer

La chute de Bitcoin de son sommet historique à un creux de 15 700 $ a été l’un des récits les plus dominants cette année. Le bitcoin a perdu 75 % de sa valeur depuis le 10 novembre 2020 et plus de 65 % depuis le début de l’année.

Cependant, une histoire beaucoup plus remarquable que la volatilité de Bitcoin est la divergence entre son prix et son taux de hachage.

Bien qu’il ait perdu les trois quarts de sa valeur en un an, le taux de hachage de Bitcoin a atteint son niveau record de 271,8 EH/s. Cette divergence entre le taux de hachage et le prix est un événement unique qui ne s’est produit dans aucun des marchés baissiers précédents.

La divergence entre le prix du Bitcoin et son taux de hachage en 2022 (Source : Blockchain.com)

Le taux de hachage qui monte en flèche devient une valeur aberrante encore plus importante lorsqu’on le compare aux revenus des mineurs. CryptoSlate a précédemment analysé les revenus des mineurs et a constaté que les bénéfices continuent de diminuer même pour les opérations minières les plus importantes et les plus efficaces.

L’analyse de CryptoSlate de deux mineurs Bitmain populaires brosse un tableau sombre de l’industrie minière. L’examen des Antminer S9 et Antminer S17 montre que les machines ont du mal à être rentables.

Lancé en 2017, l’Antminer S9 est resté rentable tout au long des années de volatilité du marché. Cependant, alors que le taux de hachage mondial commençait à augmenter en 2020, le S9 a vu sa rentabilité chuter jusqu’à ce qu’il devienne finalement non rentable en mai 2022, lorsque presque toutes les machines ont été retirées du réseau.

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Rentabilité minière pour divers Antminers de 2010 à 2022 (Source : Glassnode)

Avec un coût de maintien tout compris d’environ 0,05 $/kWh, le prix de Bitcoin devrait dépasser 19 000 $ pour que l’Antminer S9 redevienne rentable.

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Rentabilité minière pour l’Antminer S9 en 2022 (Source : Glassnode)

L’Antminer S17 est toujours rentable. Lancé en 2019 en tant qu’itération plus puissante du S9, le S17 a produit un taux de hachage maximal de 56 TH/s. Le prix actuel de Bitcoin et le taux de hachage croissant placent la rentabilité du S17 à seulement 36 $ par jour. Ce mince bénéfice a diminué presque quotidiennement et devrait encore baisser dans les semaines à venir.

Le S17 a eu du mal avec la rentabilité tout au long de l’année. L’effondrement de Terra en juin 2022 a rendu le S17 non rentable pour la toute première fois, car Bitcoin est tombé bien en dessous de 16 000 dollars, effaçant des milliards du marché.

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Bénéfices quotidiens de divers Antminers en 2022 (Source : Glassnode)

La volatilité continue du marché, combinée au taux de hachage en constante expansion, remet actuellement en question la rentabilité du S17. L’examen du graphique de rentabilité du S17 montre que la machine connaît une tendance similaire au S9.

Atteignant à peine le seuil de rentabilité, le S17 deviendrait non rentable si Bitcoin tombait en dessous de 15 500 $. Franchir les 15 500 dollars pourrait pousser les mineurs à débrancher des milliers de S17.

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Rentabilité minière pour l’Antminer S17 en 2022 (Source : Glassnode)

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