Quelles caractéristiques différencient les meilleurs DEX Perpetual Futures ?

Dans le système financier, un Le contrat à terme perpétuel, également connu sous le nom de swap perpétuel, est une transaction représentant un accord d’achat ou de vente d’un actif à un moment indéterminé dans le futur. Il permet également aux utilisateurs de négocier en utilisant la marge ou l’effet de levier (à l’aide de fonds empruntés).

Cela signifie que plutôt que d’avoir le capital pour échanger une grande valeur notionnelle de l’actif sous-jacent (par exemple, 500 ETH), les utilisateurs peuvent simplement en déposer une petite partie, en tirant parti de leur capital. Les utilisateurs peuvent trader dans les deux sens en achetant (long) et en vendant (short) des perpétuels. En bref, les utilisateurs utilisent des fonds empruntés pour parier sur le prix futur d’un actif.

Les contrats à terme perpétuels sont une solution pour activer les marchés dérivés pour les actifs illiquides. Ils ont gagné en popularité lorsqu’ils ont été introduits par BitMEX en 2016. Les perpétuels de crypto-monnaie offrent généralement un effet de levier élevé, parfois plus de 100 fois la marge. En 2022, ces instruments sur des échanges centralisés comme Binance, Kraken et BitMEX généreront quotidiennement des milliards de volume de transactions, battant même le trading crypto au comptant. Cependant, il existe désormais également des plates-formes décentralisées pour les marchés perpétuels.

Cet article couvrira les acteurs pertinents du secteur Perpetual DEX, en comparant leurs principales caractéristiques et mesures clés :

• dYdX
• GMX
• Réseau Gains

dYdX

Lancé en 2017, dYdX est un DEX qui exécute des contrats intelligents sur Ethereum pour offrir des services de négociation de contrats perpétuels, de négociation sur marge, de négociation au comptant, de prêt et d’emprunt.

Les utilisateurs déposent leur garantie à la bourse dYdX et commencent à négocier des contrats perpétuels.

Mais ce n’est pas la seule façon pour un investisseur d’interagir avec la bourse. Il peut déposer l’USDC dans le pool de négociation d’échange (devenant ainsi un fournisseur de liquidités) et recevoir un rendement sur ce capital.

Récompenses dYdX

L’échange a un jeton (dYdX) qui est reçu en récompense lorsque vous êtes un fournisseur de liquidité sur leur pool de liquidité et peut être jalonné pour faire partie du pool de sécurité du protocole. Actuellement, ce dernier a un rendement de 14,79% APR.

GMX

GMX est un plateforme décentralisée pour la négociation de contrats au comptant et perpétuels qui permet aux utilisateurs de tirer parti jusqu’à 30 fois de leurs transactions. Le protocole a été lancé sur Arbitrum en septembre 2021 puis est passé en Avalanche début 2022.

Comme pour dYdX, un investisseur peut également fournir des liquidités au pool de négociation de GMX pour recevoir des récompenses. Une différence est qu’il peut envoyer UDSC et d’autres jetons (BTC, USDT, DAI, etc.) au pool ; une autre différence est que la plate-forme a deux jetons : GMX et GLP.

Récompenses GMX

Les investisseurs peuvent acheter GMX et le miser pour collecter des revenus partagés à partir du protocole. GMX est le jeton utilisé pour la gouvernance. Le GLP est accordé aux investisseurs qui fournissent des liquidités au protocole et peut également être jalonné. Les frais sont répartis entre GMX (30 %) et GLP (70 %).

Réseau Gains

Gains Network est un échange perpétuel décentralisé sur Polygon. Elle a lancé gTrade, une plateforme de trading à effet de levier décentralisée avec des actifs synthétiques. Contrairement au dYdX et au GMX, ces actifs synthétiques lui permettent de proposer une large gamme de leviers et de paires (jusqu’à 150x sur les cryptos, 1000x sur le forex, et 100x sur les actions).

Sur Gains Network, l’investisseur peut également fournir des liquidités au coffre-fort (DAI dans ce cas) utilisé comme contrepartie à l’activité de trading, et recevoir des récompenses/revenus de la plateforme.

Gagne des récompenses de réseau

Le protocole comporte deux jetons : un jeton ERC-20 (GNS) et un jeton utilitaire ERC721 (NFT). GNS et les NFT ont été créés pour être utilisés activement au sein de la plate-forme. Les détenteurs de GNS reçoivent des frais de plate-forme lors du jalonnement via le jalonnement simple face, payés en DAI. Les détenteurs de NFT obtiennent une propagation réduite et des récompenses accrues, en plus des récompenses régulières.

Indicateurs et fonctionnalités clés

TVL

dYdX (468 millions USD) et GMX (360 millions USD) dominent le paysage DEX Perpetual en TVL, représentant près de 87 % du marché. L’un a consolidé sa position en étant le premier entrant (dYdX), et l’autre est le nouvel entrant qui a su mieux capter de nouveaux utilisateurs en utilisant la stratégie de « partage des revenus », laso mise en œuvre par d’autres bourses comme Réseau Gains.

Utilisateurs quotidiens

dYdX

GMX

Réseau Gains

GMX a eu plus d’utilisateurs quotidiens (moyenne de 500) que dYdX (moyenne de 200) au cours des 60 derniers jours, et Gains Network (moyenne de 80) se rapproche des chiffres dYdX. Toutes les plateformes encouragent le trading. DYdX le fait à travers un programme de récompenses commerciales, où les utilisateurs reçoivent des jetons dYdX en fonction de leur activité de trading. GMX utilise un programme de parrainage pour inciter l’intégration des nouveaux utilisateurs, en générant des remises pour les nouveaux utilisateurs et des rabais pour le propriétaire du code de parrainage. Gains Network utilise également un programme de parrainage pour augmenter son nombre moyen quotidien d’utilisateurs.

Points clés à retenir

dYdX et GMX sont les acteurs les plus importants de la verticale des marchés perpétuels DEX, comme le montrent les graphiques ci-dessus. Cependant, les nouveaux entrants comme Gains Network ont ​​de nouvelles fonctionnalités (plus d’effet de levier, plus de paires de trading) et tentent d’augmenter leur TVL. La possibilité d’utiliser plus d’effet de levier et la prise en charge de plus de types de garanties sont de bonnes étapes vers une adoption majeure, lorsqu’elles sont combinées au partage des revenus avec les détenteurs de jetons, ce que dYdX ne fait pas.

Cette pièce est contribuée par Analyse de l’empreinte communauté.

Septembre 2022, Thiago Freitas

La source de données: dYdX & GMX Gains $ Comparaison des réseaux

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