Le rapport « State of Crypto » d’a16z montre que la crypto est en très bon état
Peu d’entreprises dans l’espace VC sont exposées à la crypto comme a16z. Fondée en 2009 par Marc Andreessen et Ben Horowitz, Andressen Horowitz a commencé à investir dans des sociétés de cryptographie en 2013 avec des investissements dans Coinbase et Ripple et compte désormais un peu moins de 50 sociétés Web3 dans son portefeuille.
Le 17 mai, la société a publié le premier d’un aperçu annuel des tendances du secteur, partagé via le point de vue d’a16z sur le suivi des données et l’engagement avec les constructeurs.
Son rapport « State of Crypto » plonge profondément dans les segments les plus en vogue de l’espace Web3, analysant les performances passées et identifiant les tendances dominantes susceptibles de façonner l’avenir de l’industrie.
« C’est pour tous ceux qui cherchent à comprendre l’évolution d’Internet, et où nous sommes sur le chemin vers une alternative décentralisée, détenue et exploitée par la communauté aux plates-formes technologiques centralisées du web2 – en particulier en ce qui concerne les créateurs et autres constructeurs, « , a déclaré la société à propos du rapport.
Et selon le rapport, la crypto est en très bon état.
Les cycles chaotiques obscurcissent une croissance constante
Presque tous les marchés évoluent de manière cyclique, et la crypto ne fait pas exception.
Cependant, contrairement à d’autres industries où les prix sont souvent un indicateur de performance retardé, les prix dans l’industrie de la cryptographie sont un indicateur avancé. Cela signifie que l’augmentation du nombre stimule l’intérêt, qui stimule les idées et l’activité, qui à son tour stimule l’innovation dans l’industrie. Andreessen Horowitz appelle cette boucle de rétroaction « le cycle prix-innovation » et pense qu’il s’agit du moteur qui a propulsé l’industrie à travers plusieurs vagues distinctes depuis l’invention de Bitcoin en 2009.
Le rapport note que le récent ralentissement du marché signifie que nous pourrions entrer dans un hiver crypto. Cependant, les progrès réalisés par les constructeurs pendant les ralentissements du marché finissent par relancer l’optimisme et le fer de lance d’une dynamique ascendante, ce qui pourrait être ce que l’industrie verra lorsque la poussière sera retombée.
Les cycles chaotiques des hivers cryptographiques et des marchés baissiers masquent la réalité réelle de l’industrie de la cryptographie, qui est constamment en plein essor.
Selon le rapport, la capitalisation boursière mondiale de la cryptographie a connu un taux de croissance annuel composé de plus de 270 % en 2021. Dans le même temps, l’activité des développeurs, l’activité des startups et l’activité des médias sociaux dans l’industrie de la cryptographie ont connu des taux de croissance annuels composés de 68,6 % , 62,5 % et 83,1 %, respectivement.
Il semble également y avoir un espace presque illimité pour une croissance future.
Alors qu’une grande partie du monde est mal desservie par les institutions financières existantes, la finance décentralisée dispose d’un marché de près de deux milliards de personnes qui est actuellement inexploité. a16z note que 1,7 milliard de personnes n’ont pas accès à un compte bancaire et 1 milliard d’entre elles ont accès à un téléphone portable – une combinaison parfaite de circonstances pour l’avancée des systèmes DeFi.
Malgré sa récente chute de la valeur totale verrouillée (TVL), le marché DeFi a connu une hausse parabolique sans précédent, même dans l’industrie de la cryptographie, passant de près de zéro en 2019 à plus de 100 milliards de dollars en moins de deux ans.
Cependant, la taille actuelle du marché DeFi ne se rapproche même pas de la valeur des systèmes financiers hérités. Par rapport aux banques traditionnelles, l’ensemble du marché DeFi ne représenterait que la 31e plus grande banque des États-Unis en termes d’actifs sous gestion, laissant plus de place à la croissance.
De nouveaux protocoles et de meilleures technologies arrivent pour Ethereum
Il est impossible de regarder l’espace crypto sans voir l’impact d’Ethereum. Deuxième plus grand réseau de chaînes de blocs au monde en termes de capitalisation boursière, Ethereum semble avoir son propre champ gravitationnel, façonnant l’espace autour de lui.
Depuis qu’il s’est positionné comme le leader de l’espace DeFi, d’innombrables réseaux ont surgi pour tenter de prendre le règne d’Ethereum – certains rivalisent déjà avec lui en termes d’utilisateurs, tandis que d’autres signalent une utilisation beaucoup plus importante.
Avec 15,5 millions de transactions quotidiennes enregistrées entre avril et mai de cette année, Solana dépasse le 1.1 d’Ethereum. millions de transactions quotidiennes. Ses 15,4 millions d’adresses actives jettent également une ombre sur les 5,5 millions d’adresses actives Ethereum enregistrées le mois dernier. Même les nouveaux venus dans l’industrie comme Avalanche et Fantom sont en passe de surpasser Ethereum en matière d’utilisation quotidienne.
En ce qui concerne la taille et l’effet de réseau, Ethereum est toujours roi. Les données d’a16z ont montré que la demande d’espace de bloc sur Ethereum était inégalée, le réseau représentant en moyenne environ 15,5 millions de dollars de frais de transaction par semaine.
Ethereum a également historiquement attiré le plus de développeurs, leur nombre continuant de croître au fil du temps. Certains de ses concurrents ont adopté une trajectoire similaire, mais restent loin derrière à la fois en nombre de développeurs travaillant sur les protocoles et en nombre total de commits.
La puissance de l’effet réseau d’Ethereum est visible dans les progrès réalisés dans les réseaux et technologies de couche 2. Au lieu de se lancer sur d’autres réseaux de chaînes de blocs, dont certains offrent des frais nettement inférieurs et des règlements plus rapides, les développeurs travaillent à l’introduction de technologies de cumul dans Ethereum pour créer des chaînes de blocs de deuxième couche qui héritent des garanties de sécurité d’Ethereum.
Dans la technologie L2, les cumuls optimistes et les cumuls sans connaissance dominent l’espace. Et tandis que les cumuls optimistes, qui supposent que toutes les transactions sont valides à moins d’être contestées, sont la solution L2 la plus populaire, les cumuls sans connaissance commencent à occuper une place plus significative dans le jeu L2.
L’importance des cumuls L2 se voit dans la quantité de valeur qu’ils apportent à la sécurité de base d’Ethereum. Selon a16z, les rollups L2 représentaient environ 1,5 % de tous les frais payés sur Ethereum.
Le potentiel inexploité des NFT
Après le boom du NFT en 2021, il semblait que le marché était sursaturé par la nouvelle classe d’actifs et le battage médiatique qui l’entourait.
Mais, alors que l’automne a cédé la place à l’hiver, l’activité du marché NFT s’est redressée et a continué de croître tout au long de 2022.
a16z estime que le marché des NFT est toujours « chaud », malgré la récente chute des prix et la réduction globale du volume des transactions NFT. La société estime que le marché NFT en est encore à ses balbutiements et que le véritable potentiel de la classe d’actifs n’a pas encore été exploité.
En effet, les NFT représentent l’un des piliers de l’espace Web3, qui offre des alternatives décentralisées aux créateurs et développeurs de la plate-forme Web2 auxquels sont habitués.
a16z y voit un énorme potentiel, affirmant que les tarifs des géants du Web2 sont « exorbitants », tandis que les plateformes Wbe3 offrent des conditions économiques plus équitables.
« Comparez les taux de participation de près de 100 % de Meta sur Facebook et Instagram aux 2,5 % d’OpenSea sur le marché NFT. Comme l’a noté le membre du Congrès américain Ritchie Torres dans un tribune récente« Vous savez que quelque chose ne va pas du tout dans notre économie alors que Big Tech a un taux de participation plus élevé que la mafia. »
Pour estimer à quel point ces conditions économiques sont meilleures, a16z a calculé combien les plateformes Web3 ont payé aux créateurs par rapport à leurs alternatives Web2.
En 2021, les ventes primaires de NFT basés sur Ethereum et les redevances versées aux créateurs à partir des ventes secondaires sur OpenSea ont totalisé 3,9 milliards de dollars. Sur la base de 22 400 créateurs inclus dans la recherche, cela représente en moyenne environ 174 000 $ par créateur.
C’est presque le quadruple du milliard de dollars que Meta a réservé aux créateurs tout au long de 2022. L’année dernière, le géant du Web2 YouTube a versé environ 15 milliards de dollars aux créateurs. Et bien que ce nombre puisse sembler nettement plus élevé que ce que nous avons vu sur le marché du Web3, le paiement s’élève à environ 2,47 $ par canal sur la base des 37 millions de canaux que la plate-forme rapporte héberger. La plateforme de streaming Spotify héberge 11 millions d’artistes et son paiement de 7 milliards de dollars s’élève à environ 636 dollars par artiste.
Web3 en 2022, c’est Internet en 1995
Et tandis que les mouvements actuels du marché brossent un tableau sombre, un zoom arrière montre que l’industrie de la cryptographie se dirige vers les étoiles. Pour mettre le marché en perspective, a16z a comparé l’état actuel de l’industrie du Web3 aux premiers jours d’Internet, révélant qu’une plus grande croissance était inévitable.
Sur la base de diverses mesures en chaîne, le rapport estime aujourd’hui entre 7 et 50 millions d’utilisateurs actifs d’Ethereum.
« En faisant une analogie avec les débuts de l’Internet commercial, cela nous place quelque part vers 1995 en termes de développement », a déclaré la société dans le rapport. « Internet a atteint 1 milliard d’utilisateurs en 2005, soit à peu près au moment où Web2 a commencé à prendre forme au milieu de la fondation de futurs géants tels que Facebook et YouTube. »
Sur la base de ses recherches, a16z pense que l’infrastructure Web3 continuera à s’améliorer et à se développer. De plus en plus de créateurs adopteront les NFT dans leurs communautés à mesure qu’ils découvriront qu’ils peuvent offrir une meilleure monétisation que les autres plates-formes et services Web2.
La société s’attend également à ce que les nouveaux utilisateurs de Web3 qui gagnent des jetons via les NFT et les jeux choisissent très probablement de les enregistrer dans les protocoles DeFi plutôt que d’encaisser et de conserver l’argent dans les banques TradFi. Cela entraînera une augmentation significative du nombre d’utilisateurs DeFi, ce qui fera encore croître le marché.
« Encore une fois, bien que ce soit très difficile à estimer, si les lignes de tendance se poursuivent comme indiqué, le web3 pourrait atteindre 1 milliard d’utilisateurs d’ici 2031. En d’autres termes, vous êtes encore en avance. »
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