DeFi doit être réglementé « avec soin et réflexion », déclare le président de la Fed, Jerome Powell
Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a exhorté les législateurs à la prudence lors de la réglementation de la finance décentralisée (DeFi) lors d’une table ronde organisée par la banque centrale de France le 27 septembre.
Powell a déclaré que la réglementation devrait être introduite « avec prudence et réflexion » et que les régulateurs doivent être,
« … très prudent quant à la manière dont les activités de cryptographie sont prises dans le périmètre réglementaire. »
Powell a été rejoint par Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, Agustin Carstens, directeur général de la Banque des règlements internationaux (BRI), et Ravi Menon, directeur général de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS). Les dirigeants des banques centrales ont discuté de la manière dont les banques centrales peuvent relever les défis de stabilité financière posés par DeFi.
Carstens de BIS a déclaré que DeFi a des « problèmes structurels » et des « faiblesses intrinsèques », mais cela ne signifie pas que « la technologie qui est derrière DeFi n’est pas utile ». Par conséquent, les régulateurs doivent trouver des moyens « d’en faire bon usage ».
En accord avec Carstens, Powell a déclaré qu’il y avait « des problèmes très importants liés au manque de transparence » dans l’écosystème Defi.
À l’heure actuelle, les liens et l’interaction entre DeFi et le système financier traditionnel sont limités, a déclaré Powell. Par conséquent, l’hiver crypto et DeFi en cours n’a pas eu « d’effets significatifs sur le système bancaire traditionnel et la stabilité financière au sens large ».
Il ajouta:
« Je pense que cela démontre les faiblesses et le travail qui doit être fait autour de la réglementation, avec soin et réflexion, et nous donne un peu de temps. »
Selon Powell, à l’avenir, les marchés de la cryptographie deviendront suffisamment importants pour perturber la stabilité des marchés financiers, c’est pourquoi « il existe un réel besoin de réglementations plus appropriées ». L’approche prudente de Powell est conforme au gouverneur de Californie Gavin Newsom, qui a opposé son veto à un projet de loi la semaine dernière, déclarant que la réglementation de la cryptographie doit être « plus flexible » et ne peut pas être « prématurée ».
Powell a déclaré que la Réserve fédérale favorisait «l’innovation responsable», y compris dans les produits liés à la cryptographie. Le service FedNow, par exemple, devrait être déployé dans un an, a déclaré Powell. FedNow permettra les paiements en temps réel via les banques.
Il ajouta:
« L’intérêt de la réglementation, bien sûr, est de créer des règles du jeu équitables qui nous permettront de récolter les bénéfices d’une véritable innovation tout en évitant les pièges des contournements réglementaires. »
Selon Powell, l’approche de la réglementation des crypto-monnaies devrait être « même risque, même réglementation ». Étant donné que de nombreuses activités de cryptographie ressemblent aux activités financières traditionnelles et comportent le même risque, elles devraient être réglementées de la même manière, a-t-il déclaré.
Mais, lorsqu’il s’agit de réglementer de nouvelles activités de cryptographie – telles que le remplacement des intermédiaires par des contrats intelligents – qui posent de nouveaux risques, Powell a déclaré qu’il y avait :
« … beaucoup de travail et beaucoup de réflexion à faire pour déterminer quelles pratiques sont acceptables, lesquelles sont défectueuses ou prédatrices. »
Powell a admis que la technologie derrière DeFi a le potentiel d’apporter « des améliorations et de l’efficacité » au système financier. Cependant, il a déclaré que bon nombre des gains d’efficacité promis sont superficiels, obtenus en évitant la conformité réglementaire ou en ignorant les risques.
Menon et Lagarde ont tous deux déclaré qu’ils considéraient les stablecoins comme différents des actifs cryptographiques traditionnels comme Bitcoin et les trouvaient «prometteurs». Cependant, Powell a déclaré:
« La banque centrale est et sera toujours la principale source de confiance derrière l’argent. Les pièces stables empruntent essentiellement cette confiance à l’émetteur sous-jacent, dans de nombreux cas le dollar américain.
Powell a poursuivi en disant que les États-Unis n’étaient pas pressés d’émettre une monnaie numérique de la banque centrale (CBDC). Selon Powell, la Réserve fédérale travaillera avec le Congrès et le pouvoir exécutif – dont les deux approbations sont nécessaires pour émettre une CBDC – pendant les deux prochaines années et renforcer la confiance du public.
« Nous l’examinons très attentivement, nous évaluons à la fois les questions politiques et les questions technologiques et nous le faisons avec une portée très large. »
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